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三只非銀股有望調入上證50

2019-05-16 13:40:25 名家

>>>重點推薦<<<

顧晟曦|中信證券量化配置分析師

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量化|三只非銀股有望調入上證50:2019年年中主要寬基指數樣本股調整預測

中證、上證和深證系列指數預計將于2019年6月17日執行2019年年中指數樣本股的調整。我們按照指數樣本股調整規則對調整名單進行量化預測。根據模型測算結果,天風證券、長城證券等預計將入選滬深300, 中國人保、中信建投、海通證券預計將入選上證50。本次調整的特點是:行情回暖導致非銀行業市值漲幅較大,個股升檔較多。

風險因素:1)調整名單預測主要依據量化指標考量,與實際考察標準存在偏差;2)調整導致的資金流動規模僅是當前靜態估算參考值,且只是一個方面的影響因素;3)市場流動性的急劇變化會導致沖擊水平發生顯著變化。

諸建芳|中信證券首席經濟學家

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宏觀|經濟短期出現反復:4月經濟增長數據點評

4月數據顯示,實體經濟在一季度企穩后再現反復,投資、消費環比均明顯走弱。其中,工業增加值4月同比增長5.4%,增速環比回落3.1個百分點;1-4月制造業投資增速僅為2.5%,降幅明顯;而4月社消增速亦放緩至7.2%,創2003年以來最低值。向后看,內外壓力下,逆周期調節料在4月的“暫緩”后將再度加力,預計實體經濟5-6月的表現將顯著好于4月。

明明|中信證券首席FICC分析師

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固收|如何看待小微企業扶持政策的未來?

針對中小企業融資與發展的貨幣政策、財政政策密集出臺,政策取得一定效果但目前政策邊際效用已有降低趨向。面對內外部經濟環境不確定性增強,貨幣政策雖然大概率不會大幅轉寬松,但空間仍然較大,預計主要集中于進一步的定向寬松和新產品、新市場建設上;財政政策減稅降費平穩推進,取得一定降成本效果,后續寬松值得期待。對于債券市場,由于對小微政策邊際效果有所減弱,后續政策變動尚有不確定性,因此判斷10年期國債利率將在3.2%~3.6%區間內波動,在實體數據回落以及外部因素的影響下或將回落至下限附近。

 

陳聰|中信證券基地產業首席分析師

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地產|開發投資超預期的微觀解釋和趨勢展望:1-4月運行數據點評

企業極力壓縮規劃中面積的規模,降低開發周期前期的資金占用,保持一定的經營規模增速,弱化長周期見頂風險——這共同推動了開發投資超預期。如果信貸充裕銷售良好,預計規劃中面積還將繼續壓縮,投資超預期還將持續。

風險因素:2019年四季度起,土地市場的恢復和房價的反彈可能導致政策變化的風險。

 

許英博|中信證券科技產業首席分析師

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騰訊控股(0700.HK):游戲業務基本觸底,金融業務超預期

公司當季調整后利潤超出市場預期,同時我們判斷公司游戲業務大概率已在Q1觸底,并有望自Q2起逐步回升,同時金融&云服務等進展喜人,集團成本&費用控制效果亦開始凸顯,但廣告業務持續疲弱表現將構成公司中短期業務的風險項。我們暫維持原盈利預測,及“買入”評級。

風險因素:游戲版號批復速度過慢風險;品牌廣告主支出受經濟不確定影響風險;新互聯網產品&服務用戶分流風險;新業務領域持續投入導致利潤階段性承壓風險等。

 

李鑫|中信證券輕工制造行業首席分析師

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美凱龍(601828):阿里戰投,開啟家居新零售新征程

公司控股股東紅星控股于5月14日成功發行可交換債,總規模43.594億元被阿里巴巴全額認購,同時阿里在香港市場收購公司占總股本3.7%的H股;若全部換股及港股購買順利完成,阿里將合計擁有公司13.7%的股份,成為第二大股東。在家居客流爭奪日益白熱化局面下,公司已與騰訊合作后推出IMP智慧營銷系統,將傳統線下營銷升級為全渠道精準營銷;本次阿里入股將再次提升公司線上引流及獲客能力,進一步為商戶賦能。

風險因素:地產交付放緩拉低家居消費需求增長;自營開店、委管新開工及竣工數量不達預期;新業務拓展進度低于預期;投資性房地產公允價值波動。

 

唐思思|中信證券傳媒行業首席分析師

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嗶哩嗶哩(BILI.O):業績符合預期,內容生態體系逐步完善

公司報告期業績符合預期,用戶保持高速增長,用戶粘性繼續保持較高水平,內容生態體系持續完善。我們預計隨著今年加大內容投入和激勵的增加,公司的用戶數有望繼續保持較高速增長。我們繼續推薦Bilibili,維持“買入”評級。

風險因素:海外引進游戲版號受限;用戶增長不及預期。

劉正|中信證券交通運輸行業首席分析師

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交運|航空運輸:春秋客座率正增長,政策或推動民航降本

4月三大航國內線客座率降0.8~1.6pcts,表現仍然較弱,首都機場跑道維修或致國航RPK增速連續兩個月同比為負。假期調整、跑道維修和雷雨天氣,或導致機場流量不及預期。“五一”假期行業客座率或近84%,5月或為需求轉好起點。我們繼續推薦供給增速或進一步趨緩,旺季國內收益提升的中國國航、南方航空(A+H),關注吉祥航空、春秋航空。

風險因素:航空需求不及預期,油價上漲、人民幣貶值超預期,天氣影響超預期。

>>>會議提示<<<

?現場會議:中信證券2019年資本市場論壇

時間:2019年5月14 -17日

地點:青島香格里拉大酒店

>>>評級調整<<<

注:“評級調整”項下涉及的內容均節選自已經公開發布的證券研究報告(標示的日期為相關證券研究報告發布的時間),僅供匯總參考之用

[!--temp.sitename--]聲明:資訊來源于互聯網,屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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